二順位利率多少免費諮詢試算礦企發展亟需化解融資困境
證券時報記者 張達在全球經濟依然疲弱，量化寬松政策退出預期升溫以及能源技術革命等因素的作用下，201台南玉井農地貸款2年以來礦產品價格明顯下跌，成本居高不下，持續擠壓著礦業行業的盈利空間，礦企經營面臨前所未有的低潮。對此，業內人士認為，未來一到兩年全球礦業企業生存與發展的核心命題是化解資本約束，這就需要創新資本運作，優化投資組合，提升資本效率。普華永道的統計數據顯示，全球前40傢礦業企業的資產回報率和資本回報率分別由2011年的11.6%和20%下滑到2012年的5.4%和10%。自由現金流也大幅下降，均跌至2003年以來的最低水平。“我們跟蹤的國內采礦業上市公司的資本回報率已經從2004年到2007年的20%~25%下滑到瞭2012年的12.9%和今年上半年的11.6%。”中銀國際首席執行官李彤說，礦業股票估值受全球經濟環境影響而大幅下滑，2012年以來礦業企業融資主要依賴債券和創新類產品，尤其是中國礦業企業，今年1~9月債券融資額占所有市場化融資額的比重達到瞭75%以上。李彤認為，未來一到兩年，隨著美國量化寬松政策的退出和全球低利率環境的約束，礦業企業可能面臨更多的融資約束，全球礦業企業的資本運作需要進一步創新，以提供更加多元化、期限和成本更符合需求的融資支持。在盈利基本面偏弱和融資環境趨緊的情況下，重組資產業務的資本運營更需要清晰合理的戰略和全面的風險控制作為保障。相對於國外礦企較強的融資能力，中國企業明顯處於劣勢。中國五礦化工進出口商會副會長於毅認為，中國礦業企業融資能力比較弱，中國海外礦業市場還不成熟，在發達的國傢像加拿大和澳大利亞隻要有地質靶區就可以上市融資或者獲得風險投資，而中國企業仍然處於劣勢，競爭市場還不夠完善。他建議推動私募股權基金，探索建立符合境外投資的策略。“由於資本市場的不確定性和礦企成本上漲的壓力，現在中小型的上市企業對於資本的獲取變得越來越困難。”安永中國采礦和金屬礦業合夥人張小平(博客,微博)說，如何優化投資組合、提升資本效率非常重要。在走出國門，交易所所能提供的服務包括基礎設施融資、並購融資、銀行保理和融資租賃，這些交易所和銀行都形成戰略合作關系，有將近上千億的資金支持，通過礦業企業股權融資，可以由交易所和資金供給方進行對接。另外，企業可以到交易所申請上市融資。談及礦企的融資方式，加拿大希爾威金屬礦業有限公司董事長馮銳表示，現在是經濟價格的谷底，融資選擇性也是非常有限。第一種融資方式是通過增發股權進行融資，一般可以買一個小型的上市公司的殼，或者直接上市來做。第一次融資或者利用已有資金，通過野外找礦進行第二次融資，完成可行性研究，最後出售項目或者到銀行貸款進行礦山建設。這個融資方式初期是股權融資，後來是債權貸款融資。第二種融資方式是合作融資，初級公司有很多草根項目，不知道項目有很多潛力，也沒有能力，但又不想錯過項目機會，很多大型公司也有很多已經發現礦化的項目，這樣雙方進行合作融資。第三種融資方式是出賣項目的部分現金流和產品進行融資，還有就是出售某一特定組的項目，以換取項目開發資金。“前幾年股市表現比較好，對於礦業企業直接融資比較簡單，現在市場普遍對於礦業企業熱衷度沒那麼高，直接融資大幅下降。”中銀國際董事總經理程雁認為，現在可以發行固定收益的產品，如金融票據、可轉債，包括人民幣和外幣債來做。很多金融機構有很多礦業投資資金，還有很多的杠桿並購基金、杠桿融資資金、夾層資金，這些都是根據新的市場需求應運而生的金融工具，所以企業在發展過程中，如何找到好的機會，重要的是資源本身的質量好不好，開發條件、地域優勢、基礎設施配套等，如果都合適，這個公司在開發過程中是能夠找到合適資金的。
新聞來源http://news.hexun.com/2013-11-08/159486447.html
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